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非净值型和净值型理财产品的区别(非净值型理财区别)

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说实话,我不想把这个文章写成按照常规方式,把各类概念一直罗列下来的杂烩,显得咱跟人家水平差不多,朋友们最后依然看不明白,不知道核心区别,不知道如何选择。因此道哥尝试从最关注的几点,用尽可能简略,尽可能忽视细节,尽可能“偷换概念”的形式进行分析,如果有漏掉的、不甚准确的概念,欢迎自己去网上百度,多做自我批评。

说实话,两相对比的资料网上很多,道哥不想把这个文章写成如常见的把各类概念一直罗列下来的杂烩,最后让人依然看不明白,不知道核心区别,不知道如何选择。

因此道哥尝试从科普而非学术研究的角度,用有尽能简略、忽视细节、“偷换概念”、简单粗暴的形式进行分析,主要目的是让你有概念,可区分,能选择,如果有漏掉的、忽略的、不甚准确的概念,欢迎大家自己去网上百度,多做自我批评。

关于产品区别先给大家个结论,至于其他往后看:

净值型、非净值型理财产品核心区别两者最核心区别就是风险承担者不同,净值型代表的是符合未来监管需求的理财产品,非净值型主要代表的是保本、预期收益型的旧监管时代的理财产品,前者在监管、风险防控方面更有优势,超额收益和风险主要是分散落在个人身上,后者是代表“刚兑”的传统理财品,超额收益和风险主要是落在商业银行。
两者资产投向、收益二者本质上并巨大无差别,对我们来说,两者大部分情况下风险级别都是中低风险,两者有差别在于资产风险偏好、收益计算方式、收益分配方式等方面,最核心差异就是最终本金风险承担者不同。

01.本文理财产品仅指商业银行产品

理财产品,可能是大家学习投资理财时最先接触的概念,百度说理财产品是——由商业银行和正规金融机构自行设计并发行的产品,将募集到的资金根据产品合同约定投入相关金融市场及购买相关金融产品,获取投资收益后,根据合同约定分配给投资人的一类理财产品。广义上理财产品包括了基金、证券、信托保险等各类公司的各类产品形式,但我们最常接触的“理财产品”是商业银行发行的理财产品,本文就以这个为限。
上面说了这么多理财产品的概念,其实简言之,理财产品就是——银行跟你签个合同,约定一个期限,在这期间银行拿你的钱,去做一些投资,最后赚了钱你俩分分。不过,如果亏了钱呢?这说起来话就长了,咱们慢慢聊。02.净值型和非净值型概念首先明白一点,名字都是人起的,我们更多要关注其背后所代表的特性。净值型理财产品:净值型从监管的目的来说是为了替代非净值型理财产品,消除刚性兑付(见后文),大背景是为了加强金融领域监管、规避系统性风险。非净值型理财产品(一般是指保本型理财或预期收益型理财):很久很久以前,银行的理财产品都是跟你保证收益率,比如承诺存一年给你5%的理财收益,到期结束时,按照约定的收益你拿钱走人就OK了,你年年存年年分,银行一直保障你的收益,你也从不相信存进银行的理财会亏损你的本金……这种叫保本型的,现在慢慢不让这么叫了,叫预期收益型……

关于两类产品概念的辨析:净值型产品的概念,其实较新也较为准确,网上搜一下就知道了。非净值型的定义其实较为模糊和宽泛,一般来说都是相对净值型的对立面的品种,这里面还有不同历史阶段的差异,比如保本型的称呼基本已经是历史了,现在如果出现应该是不合规,现阶段与净值型对立的是预期收益型,这类现在市场上还存在,但是从监管角度也是希望这类彻底退出舞台,只剩下所谓净值型。

而我们常常说的非净值型,主要对应的是保本型,现在这种明文承诺保障收益的理财产品已经都没有了。现在叫做预期收益型,这种在理论上也是不保收益的,但实际操作起来银行大概率还是能给你保这个收益,所以预期收益型这里存在着一个模糊的地带,保你收益这件事按要求是不可能写进合同,但是主动权在银行手中,银行出于多种考虑,你大概率还是可能获得这个收益,在某种极端情况下,预期收益型也是可以亏损的,我说明白了,不知道你听明白没。

非净值型和净值型理财产品的区别

这种不管产品赚不赚钱,总要给你把收益补上的情况有个词叫——刚性兑付,简称“刚兑”。按照刚兑的努力程度——这种写进合同给你刚兑的理财产品叫做保本理财,不写进合同但如果亏了也大概率也给你刚兑的,叫预期收益型,不写进合同亏了赚了都归你个人承担的,叫净值型。如果你购买银行理财产品,有没想过这里面其实一直隐藏着一些问题:

1.你并不知道银行拿你钱去干嘛了。按照监管要求,银行那时候也不需要告诉你他拿钱去干嘛了(级别),银行顶多告诉你他会大概配置哪几类的产品,具体的不太清楚(这和基金公司的基金差异较大,基金配置的资产要定期披露,挖坑以后再说吧)2.理财过程中,你并不知道银行拿钱去投资是赚了,还是亏了。乍一看跟你没关系,但是这里面存在两种情况,一个是银行拿你的钱赚了10%,分了你5%,一种是银行亏了10%,银行掏腰包补上15%给你,保障你的收益。前者你无所谓,后者就存在了巨大的风险。
上面两个问题中,不披露配置的资产,是没问题的,合规没要求披露。比较重要的是后一个,银行掏腰包补偿的问题。亏钱时银行是真的掏腰包补给你了吗?当然不是的
以前商业银行常规的操作是,各路买理财产品资金汇聚到银行会形成“资金池”(资金池现在监管明确不让弄了),理财资金进进出出,有先有后,你这只理财产品亏损了,先从池子里拿别人的钱补上给你做收益,后面只要还有钱进来,池子还在,银行就总能赚到钱,补上这个窟窿,就可以大家一直开心下去了~你估计听过一个词——“庞氏骗局”,跟这个是不是有点相似?只是回报没有骗局里面那么高而已。

非净值型和净值型理财产品的区别

银行能刚兑的自信建立在能持续赚到钱的假设之上,但在全球金融一体化的趋势下,你这几年你应该见证了很多历史,金融领域的大涨大跌越来越常见。这就导致未来一定能赚到钱的假设越来越靠不住了。如果有那么一天,发生了某种极端的情况,前面的要刚兑,后面的资金进不来,就有可能会导致商业银行重大风险(近年推出了银行破产保险上限50万,不过不是保理财产品的,是保存款类的,但证明了银行也是会破产的),也就是说有一天刚兑也可能兑不出来,这种情况下一旦出事就是大事,会给金融体系或者银行信用体系成崩溃性的重大影响。当然,金融体系的复杂程度,远不是我这么直白的逻辑可以概括的,也不是一个刚兑银行保本理财就能崩溃了,但从监管角度来说,因为金融系统中产品连着产品,资金连着资金,如果刚兑在金融系统中广泛存在,这就是个巨大风险,是必须要解决的问题。(待续)


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