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券商理财产品是什么(券商卖的固定收益产品)

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券商理财产品是什么

这也是一个线上咨询的客户案例。

赵先生,通过头条后台发私信咨询,说:以前炒股开户的那个券商,最近在给他推荐一款业绩基准5%左右的固定收益产品,还有超额收益,问:这样的理财产品,能不能买?

在大资管时代背景,券商也开始转型,市场出现了券商主动管理的固定收益类产品。而赵先生说的这款产品正是此类。

这款产品,在业界,叫“小集合”,它正是正规金融机构—证券公司主动管理发行的产品,属于集合资产管理理财计划,风险系数在债券与股票之间,稳健风格的合格投资人,又想追求超额业绩的,值得购买。

为什么这么说呢?

为让大家理解这类产品,下面从几个方面来分析:

券商理财产品是什么

一、“小集合”是什么

1.“小集合”的来历

证券公司作为资产市场的一个弄潮儿,在证券投资方面,具有得天独厚的优势。

在证券公司的投资业务中,有两部分:一部分是自有资金投资,另一部分就是代客投资。

代客投资就是证券公司的资管业务。

经过市场的发展,以及监管制度不断细化,证券公司的资产管理业务又分为三类:单一客户办理定向资产管理业务;为多个客户办理集合资产管理业务;为客户办理特定目的专项资产管理业务。

如果说,投资人办理资管业务,就像选择一种交通工具出行:

单一客户的定向业务,就像乘坐专属的出租车,一人一车,司机为乘客提供一对一服务,直达目的地;

多个客户的集合业务,就像乘坐公共汽或者地铁,一同出行的人可能有很多,一个司机服务几个乘客,并且按照既定的路线行驶;

特定目的的专项业务,就像特定目的承包专车,比如:需要托运一架钢琴,司机不仅仅要考虑路线,还要考虑用什么实现形式托运钢琴。

过去几年,证监会对集合资管计划相关规定,进行了修订,集合资管计划被划分为“大集合”和“小集合”两类。而随着2018年资管新规的出现,集合产品要求走向净值化,投资更灵活,投向更丰富。

2.小集合的定义与定位

“小集合”作为一种新的产品形式出现时,起初定名为“限额特定资产管理计划”,一般投资门槛是100万起步,客户数量200人以内,其底层产品是基金公司的产品,是专门针对有钱人设立的,投资更灵活、投向更丰富的资管产品。

可以这么说,小集合、大集合、定向资管计划,是券商根据客户的,投资门槛和风险承受能力,所发行不同定位的产品。

举个栗子:如果,我们把券商的资管产品比喻为:“宝马汽车”,大集合就是“宝马3系”,小集合就是“宝马5系”,而定向资管计划就是“宝马7系”。

二、与公募基金、银行理财相比,”小集合”有这些优势

相比公募基金,“小集合”具有无比伦比的灵活性;而相比银行理财,“小集合”则有更大的收益空间。

券商理财产品是什么

1.投资资金起点高

“小集合”的投资门槛要比两者都高。券商集合资产管理计划中,小集合的投资门槛是100万,一般为大额认购。公募基金的门槛不受限制,有最少100元,甚至10元起投的。而银行理财的门槛是1万或者5万。

2.投资方式非常灵活

公募基金,素有“标准化、规划化、门槛低”等等诸多优点,几乎是资管新规的典范,但是却有一个“致命”的缺点,那就是太标准化,导致投资灵活度下降。由于它的严格分类,投资比例限制也非常严格,比如股票型基金,要求有80%的股票仓位,这种情况,遇到熊市时,将难逃哀鸿遍野。

而银行理财产品,在资管新规之前,曾是典型的标准化、固定收益类、刚兑产品,期限与收益都是完全确定的。只有部分针对高客的产品会增加权益类资产,因此很多理财产品,就无法在牛市时,分享资本市场的红利。

而券商理财中“小集合”,它的投资范围广,不受仓位限制,能够踩中股市与债市的步调,实现资产的灵活配置。而且不必每天面对资金赎回压力,对于资金的使用更为高效。

券商理财产品是什么

3.投资收益具有绝对性

如果说公募基金,追求的是相对收益,那么资管产品的小集合,就是通过资产灵活配置,实现绝对收益。

绝对收益,就是在尽量保证本金不亏损的前提下,实现资产的增值,并且以灵活的投资比例为提前的。 实际中,券商一般会把委托的资金,以“固定比例投资组合保险”的策略进行,又叫“CPPI”策略。

这个策略,把投资资金分为:保本资产和风险资产,两个部分。保本资金就是投资组合的风险底线,对于严格要求保本的投资者而言,保本资产就是全部资产的本金;而风险资产则是用于追求收益的那一部分资产。这有点类似于“保本型的结构性存款”。

比如,现在市场上,猪肉很贵,我们转而选择吃鸡肉。比如,我们会买两只鸡回来煮。

如果用投资组合的方式,就会把买回的鸡进行饲养起来,只吃鸡生下来的蛋或者孵出的小鸡长大后再吃。

那最好的结果,就是这两只鸡会源源不断下蛋或者孵出小鸡,于是就有吃不完的鸡肉和鸡蛋,还能拥有更多的母鸡—这就是风险资产追求的收益。

还要最坏的结果,就是这两只鸡不下蛋,但是鸡仍在,对于我们来说,没有损失什么,因为特别想吃的时候,可以说随时吃到鸡—这就是保本资产保全本金。

券商理财产品是什么

4.投资人有超额收益,管理人享业绩报酬激励。

当资产业绩超过一定标准时,券商将提取部分超额作为报酬。

业绩报酬是资产管理人在投资的过程中,与委托人预定一个业绩基点,管理人参与分配收益。

比如,一个产品的业绩基点10%,对于超额部分按照20%的比例计提业绩报酬。

如果投资资金是100万元,最后年收益18%就是18万元,则收益超出10%的8万元,需要按照20%计提业绩报酬,超出的80%,投资人享有超额收益。

这种业绩报酬方式,对于资管管理人有很强的激励作用,对于投资人获取超额收益也有帮助。

三、市场上产品那么丰富,投资人该如何选择?

资管新规下发以来,券商大集合产品面临整改,今年以来,房地产信托受到严监管,加上,当前市场环境下,银行理财收益率逐渐下行,财富管理领域出现了“资产荒”、“产品荒”。

如何选券商资管产品,这里提供几个方向供参考:“看、查、找、配”四步曲:

券商理财产品是什么

如何选择产品

1.看资管合同细节,辩真伪

拿到一份合同,首先产品发行方、打款账户名和加盖的公章是否一致,是否为注册在案的证券公司。

因为,目前市场上有许多非法金融机构为牟取暴利,会将一些劣质项目,以假冒资管的名义向不知情的投资者推销,甚至部分投资顾问也会为了高额的佣金私自推销这样的产品。

因此,投资者在拿到合同前,一定要先看清这些,核实无误再考虑投资。

2.查发行人背景,辨实力

知道了产品发行管理人之后,通过各种途径了解发行人的股东背景、股东实力、历史业绩、管理团队专业度等等几方面,辨别管理人的综合实力。

一般而言,央企背景比地方背景更强,看资产管理规模大小数据,了解股东实力,尤其看主动管理规模情况;至少要对比近三年的业绩基准收益情况,看看是否发生过风险事件等等;投资经理的专业性如何,公司在行业里得知名度如何等等。

券商理财产品是什么

3.找“业绩基准”,辩收益

在确定产品真实无误后,投资者应该了解产品的具体投向,以及超过业绩报酬的计提比例。

目前市面上的业绩基准是5-6%左右,具体投向也比较标准化,如投向标的是:国债、 金融债、企业债、公司债、债券回购、货币基金等金融资产上,或者是:固定收益类、现金类等标准化债权类投资品种。

在超出业绩基准的部分,一般是4/6分成,碰到这种产品的时候,就需要跟客户经理多了解情况,问清楚自己的资金分别投资于什么领域,对超出部分是如何收取业绩报酬的。

4.配合理资产,辨风险

如果前三步,都已经符合投资者的要求,那么下一步,就要考虑这笔投资,是否符合自己可承受范围之内。目前,市场上这里产品的风险系数是中等风险。

选择产品前,投资人好好想想“自己这笔钱是否短期不会动用”,“如果有损失,我是否能承受最坏可能”,“万一有期限延长,是否会影响我的财务计划”等等。最后再根据自己当前的资产情况,做出选择。

券商理财产品是什么

根据以上方法,咱们需要活学活用。下面,我来举个例子。

比如,张先生拿来这款产品:首X证券创赢系列,这个产品在基金网,证券公司、以及财富机构也有在售,我们可以看到计划说明书、资管合同、风险揭示书等等,根据以上步骤,来进行逐步分析:

1.看资管合同:通过查看资管合同,管理人是首*证券有限责任公司,资金托管方是:平安银行北京分行(全国有42家金融机构是托管机构,平安银行属于监管要求范围内),募集账户是资管计划的名称,管理人与账户一致。产品合同真实。

2.查管理人背景:管理人是首*证券,通过企查查可以了解到,它成立于2000年,是北京市国资委控股旗下一家综合类证券公司,股东实力雄厚。在全国有12家分公司、50多家证券业务部,它的资管计划以固定收益为主,产品收益率都超过业绩基准收益率,风格稳健。

尤其资管新规之后,券商集合发行产品量排在全行业第二,很多中大型的银行都与它是合作代销关系,在市场也获得很多荣誉奖项。在业界的口碑也很好。

因此,可以了解到管理人的股东背景很强,自身团队的团队专业度,也得到市场各大金融机构的认可,综合实力排名在前。

3.找业绩基准:这款产品的类型是固定收益类集合资产管理计划,当时业绩基准是5.4%,期限是112天,起投门槛是30万,集合计划的主要投向:固定收益类、现金类标准化债权类投资品种,风险系数小,并可参与债券回购业务。投资人可获得超出业绩基准的以上收益的40%。

根据管理公布的历史业绩,这个系列产品,在过去在到期日,都取得了高于业绩的水平,按期、足额向投资人兑付本息。

4.配合理资产:这款产品风险等级为中等,赵先生符合合格投资人要求。

合格投资人:满足二年的投资经验,家庭金融净资产300万以上,或家庭金融资产500万以上,或近三年家庭年收入40万以上。

后来,赵先生对现有理财产品梳理,根据这笔资金使用频度,做出来匹配选择“98天”的一只,目前一个月时间收益3.87%了。

券商理财产品是什么

四、写在最后

前面我们了解“小集合”的来历背景,通过与公募基金、银行理财的对比,发现“小集合”资管有非常好的优点,并给投资列出选择产品的“四个步骤”,相信很多投资者,也有一定思路来选择一款合适资管产品来投资了。

但最后,也提醒投资者,不管什么投资,再好的项目也不要押上全部的筹码,分散投资,规避风险,依赖资产配置获取收益,才是理财的不二法门。

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