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等差价买卖股票(股票买的便宜还是贵)

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普通人如何在股市赚钱?本质来说,就是低买高卖,以低的价格买入股票,以高的价格卖出,从中赚取差价。

道理是简单的道理,实操中,我们应该如何判断股票价格的高低呢?这就涉及到公司价值的评估。如果公司的估值低于股价,就相对昂贵,反之,公司估值高于股价则说明,目标股票目前较便宜。

01 绝对估值法和相对估值法是公司估值的两大流派

市面上给公司估值的方法有不少,但是总结起来,就是两个门派,绝对估值法和相对估值法。

什么是绝对估值法?纽约大学达摩达兰教授的总结很精辟,绝对估值是一种关于内在价值的估算方法。

举个例子,两套不同的房产,一套房产有长期稳定的租客,并且租金水平较高,另一套则长期空置,那么从前者的内在价值就明显高于后者。

体现在股票上就是,拥有较高且稳定现金流的企业,内在价值更高,这就是绝对估值法的精髓。

什么是相对估值法?就是我们用同类资产的定价,来给目标资产估值,即通过比较的方法,完成对企业的估值。

依旧拿房产举例,如果需要评估一套房产的价值,最方便的方法,就是去打听它周边小区房子的价格。在得到了一个平均价格之后,我们再综合考虑目标房产的朝向、楼层等个性化信息,在平均价格的基础上进行微调,就完成了对目标房产的估值。

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对于巴菲特这样的投资老手来说,绝对估值的方法准确可靠,客观性更强,他们能够通过对于数据细致入微的分析,挖掘企业的价值。

但是对于投资小白而言,相对估值法可操作性更强,我们把目标企业的估值进行横向比较,就能很快的得出,企业的估值高不高,值不值得购买。

当然,两种方法并没有绝对的高下之分,它们都是科学决策的量化工具,都能为我们分析企业价值搭起一个框架。

02 常见的公司估值方法

在具体的战术层面,我们也有一些常见的公司估值方法,通过对一些量化指标的分析,衡量企业估值是否过高,是否值得投资。

一是市盈率估值法,这是最常见的判断公司价值的估值方法。市盈率用PE表示,它是每股价格和每股收益的比值,公司的盈利水平上下波动,因此市盈率水平也呈现动态波动。市盈率越高,意味着我们投资回本的时间越长。

二是市净率估值法,即PB法,这一估值方法主要用于固定资产较多的行业和企业,如银行业、汽车制造业。市净率等于公司总市值除以净资产,通常市净率低于5,表示企业处于低估区间,大于5表示需要警惕,大于10表示企业被严重高估。

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三是PEG估值法,这是对成长股的一种估值方法。有的公司由于市场普遍看好,市盈率水平很高,此时我们可以结合PEG估值法综合研判。例如谷歌公司成立初期,市盈率接近100,按照传统的估值方法,它太贵了,应该避开,但是如果你仔细分析,就能发现它巨大的投资潜力。

四是市销率法,即PS法,这一估值方法主要用于高科技企业。市销率等于企业总市值除以营业收入,通常市销率低于3,表示企业处于低估区间,大于3表示需要警惕,大于8表示企业被严重高估。

03 企业估值过程中的几个误区

投资是一门艺术,呆板的使用企业估值这一量化工具,我们不可能成为投资高手。股票的量化分析一定要灵活,要综合考虑各项因素,尤其要避开技术陷阱。

第一,数据真实性是量化分析的基础。不管是绝对估值还是相对估值,我们都需要依赖数据分析,如果我们的数据来源不真实不准确,那么数据分析的结果自然不可靠。

以美国安然公司为例,2000年之前,安然是全美国最大的电力、电讯、天然气公司,各路分析师根据安然的财务数据,给安然公司超高的企业估值。

没想到,2001年,安然公司曝出财务造假的丑闻,一时间依据虚假财报的公司估值,都成为笑话,安然的估值神话轰然倒塌。

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第二,信息越多,信息噪音越大。不少人会认为,掌握的信息越多,对于公司的估值就越准确,这种想法是不对的。

任何信息都是伴随“噪音”的,我们输入的信息越多,得到的“噪音”也越多,对于企业的估值误差也越大。

看看历史上的各种经济危机,在它们爆发之前,复杂的估值模型都没有发现市场的危机。有的时候,企业估值时,越简单反而越接近正确。

第三,千万不要过度自信。很多人以为,自己对于企业的估值都是基于数据分析,因此是可观准确的,其实这种想法很愚蠢。

无论是相对估值法还是绝对估值法,都是带着我们的主观判断的。数据是客观的,但是我们如何认识数据,如何做出判断,都是主观的。

例如当初的神股票乐视,人们对于它的估值南辕北辙,双方人马几乎要打起来。

当时,“乐视粉们”认为,乐视就是中国的苹果,是伟大的企业,估值自然要高;而“乐视黑们”基于相同的数据信息,给出的企业估值却非常低,对于乐视未来极为悲观。

因此,在给企业估值时,千万不要过度自信,要时刻牢记,估值的结论包含着我们可能“无比错误”的偏见。

综上,企业估值是我们进行股票投资时的重要量化工具,根据估值,我们能够判断目标股票是否值得投资。当然,在估值的过程中,我们也要避开三大投资陷阱。

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