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股票不设涨跌幅当天能买卖吗(那么涨跌停板呢)

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市场对T+0的讨论一直没有停止过,最近又有说法在研究T+0制度,说是单次T+0 。那到底T+0是不是利好呢?各方说法不一。

首先澄清下概念,当然概念也是说法不一。

在英语中T为“Transaction”(买卖交易),该词隐含着投资者双向交易证券的权利是对等的,即投资者在当天既可以先卖后买又可以先买后卖。因此,对于海外证券市场来说,T+0交易是一项基础性交易机制,反映了投资者买卖交易权利的对等。

而在国内T都是实行T+1制度,这个T本质上已经和Transaction(买卖交易)相违背了,所以T的意思大概就是Today(今天)的意思。T+0(Transaction plus 0 days)就是交易当天。T+1就是交易的第二天。

股票不设涨跌幅当天能买卖吗

可以T+0交易制度理解为指投资者当天卖出股票获得的资金在当天就可以买入股票,当天买入的股票在当天就可以卖出,正式名称为“当日回转交易”,通俗说就是自由买卖,无限次买卖。T+1就是今天买的第二天才可以卖出,但今天卖的当天可以买进。意思就是这样,卖了的股票当天可以买入,但买了股票当天不可以买入。所以T和+1这两个词都有混乱的,但大家心里清楚规则就行了。

单次T+0是最近的一个提法,因为没有清晰的定义,所以笔者也不清楚到底是什么意思,表面看应该是说同一个股票当天买入的当天卖出一次,作为T+0和T+1当天卖出的折中方案。但这可能更惨,如果上涨的途中买入,下跌途中恐慌卖出,等会回过头来又抄底在半山腰,然后突然跌停,那一天被坑了两次,到时候就会有呼声,两次次或者三次T+0了。其实不管几次,只要限定了交易的次数就和T的本意不相干了。

目前沪深股票市场采用的都是T+1制度,但T+0并不是一个创新的制度。

90年代我国股市设立初期,当时由于市场机制的不完善,导致股价暴涨暴跌。事实上在1995年以前一直是采用T+0的,而且在1996年之前还没有涨跌停板。

股票不设涨跌幅当天能买卖吗

1994年8月1日上证一天暴涨33%,从350多点开始,每天暴涨暴跌,一个月后涨了3倍,达到1000多点,然后又大幅下挫了600点左右。1995年1月1日开始采用T+1制度。但后来的投机气氛并没有减弱,从T+0之后到1996年来看,T+1并没有遏制市场投机气氛,1995年5月18日,上证指数暴涨30%,连续上升3天,随后大幅下跌16%,几天后跌回了原来样。之后为了限制股市的投机性,从1996年12月16日实行涨跌幅限制,日涨跌幅度限制在10%以内,后来,对ST股票实行涨跌幅度限制为5%的规定。

其实T+0的讨论一直没有断过,每年都有不同的说法,T+0临近了,正在研究,保护中小投资者之类等等。今年两会有贺强委员提出了有关科创板T+0交易的提案,他认为,科创板注册制试点已取得较大成果,但创业板的的交易风险仍不容忽视,推行T+0交易机制,有利于投资者及时止损,保护股民利益,也能更好地与注册制改革步伐接轨,促进我国建立更加成熟的资本市场。

随后的5月29日,上交所方面回应了科创板和创业板的T+0问题。说是可以在科创板先行试点T+0交易制度。因为科创板定位就是注册制改革试验田,所以最适合在这个交易市场进行试点。

股票不设涨跌幅当天能买卖吗

笔者觉得防止投机过度的,涨跌停板的作用功不可没,这比T+1的作用更大。就如2015年的熔断机制一样,是最能限制市场流动性的工具。因为跌停涨停之后报价无效了,给主力封板的带来更大的发挥空间,T+0也跑不掉。讨论T+0的时候最好和涨跌停板一起考虑,一个变量可能会造成结果的很大不同。之前是先取消的T+0,然后设置的涨跌停板。也就是说T+0和涨跌停板没有同时存在过。现在放开T+0的话,涨跌停板仍然存在,其实并没有实际的经验可以参考。如果是先放开涨跌停,再回到T+0,这是逆向回到过去,是有经验可参考的,也就是先经过1995年1月1-1996年12月16之间的这段过渡时间,然后再回到1995年之前的T+0,而且不设涨跌停板的时代。

(完)

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