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星徽精密董事长蔡耿锡(星徽精密)

日期:2021-11-26

滑轨、铰链,这些在普通人眼中陌生而又不起眼的五金件产品,撑起了一家上市公司的崛起。地处佛山的星徽精密(300464),就是一家滑轨铰链领域的“隐形冠军”,成为该行业中首家A股上市的公司。

近年来,星徽精密并购动作不断,分别收购了意大利CMI集团、意大利Donati公司,如今公司还筹划重大资产重组,拟15.3亿元收购泽宝电子。6月26日,星徽精密董事长蔡耿锡做客证券时报·e公司微访谈,向投资者讲述了公司频频收购背后的战略考量。

星徽精密

(图为星徽精密董事长蔡耿锡)

小产品大空间

在蔡耿锡的眼中,滑轨、铰链这些看似简单的五金件,对于家居、家电用品而言却是极为关键的部件。“一款冰箱在添置4套价值200元的高端滑轨后,其功能和易用性就得到很大提升,售价能够提高近2000元,其中巨大的溢价就是滑轨对于电器产品的价值所在。”

蔡耿锡指出,目前国内家居市场是一个千亿级的市场,家居五金件在家居产品中占据了5%到8%的价值,预计将有两三百亿的市场空间。但截至目前,星徽精密在整个国内滑轨市场的份额仅为2%到3%,未来的拓展空间还十分巨大。

作为行业内首家上市企业,星徽精密近几年在自动化生产设备上进行了大手笔投入。公司分别投资了清远生产基地和泰州生产基地,分别占地120亩和40亩,再加上公司总部生产基地,公司在行业内已经具备了领先的产能规模。

记者走进星徽精密的智能制造车间,可以看到大量的机器人、机械臂设备正在满负荷运转作业。星徽精密总经理陈惠吟告诉记者,通过自动化的升级,公司目前已经具备了业内首屈一指的产品精密度、良品率和生产效率。

在国内大举扩张产能的同时,星徽精密也将目光投向了海外。最近两年,公司分别收购了意大利的CMI集团,以及意大利Donati公司70%的股权。

在蔡耿锡看来,这些并购主要是为公司在技术方面的“补课”。亲赴欧洲多次考察的蔡耿锡,对中欧五金企业的技术差距感慨颇深。他坦言,中国企业在知识产权、技术水平、工艺水准以及设备先进性方面仍与国际有着非常大的差距。

蔡耿锡指出,欧洲许多模具及五金企业尽管规模不大,但技术与制造水平却远超中国,能够为世界众多制造企业提供部件配套。如今,五金行业大量专利掌握在欧美企业手里,国内企业制造的产品想要走出去,要么支付专利授权费,要么冒着侵权的风险出售。

为此,星徽精密采取了出海并购这一另辟蹊径的方式。以CMI为例,该公司在欧洲属于高端品牌,通过这一收购,为公司带来了研发实力的大幅提升,同时还帮助公司切入一些国际大企业的供应链,同时也能够给帮助公司产品快速进入欧洲市场。

并购泽宝电子助力国际化

除了上述两起并购外,星徽精密最近正在筹划一起更大的并购,拟通过发行股份及支付现金的方式,以15.3亿元总价收购泽宝电子100%的股权。

公告显示,泽宝电子是一家国内领先的“互联网+”品牌产品型公司,定位于“精品”路线,产品主要集中在移动电源、蓝牙音频、智能小家电、电脑及智能周边、个护健康品类,核心SKU数量约200个。

泽宝电子通过在亚马逊等第三方电商平台开立店铺的形式从事B2C业务,报告期内95%以上的收入来源于亚马逊渠道,以打造“精品”为营销策略,通过垂直化、精细化的运营,为全球发达国家中产阶级消费者提供高质量、高性价比的商品。

外界市场普遍将泽宝电子视作一家电商企业,但蔡耿锡更愿意将其视作一家新兴制造业企业。“跟别的电商企业不同,泽宝有自己的研发、自己的销售,还有自己的品牌以及整个供应链管理,只是委托别的企业代工生产。这样的企业,我认为是一种新型制造业公司。”

对于为什么要收购泽宝电子,蔡耿锡表示,泽宝电子的整个经营模式就是未来星徽精密想要的经营模式,就是公司未来的发展方向。“星徽精密现在以制造为主,但未来的星徽也会以研发加上销售、供应链的管理,来扩充整个产品线,这样才能持续保持快速发展的动力。”

“如果是一般的电商企业,没有研发、没有供应量管理、没有品牌,我们不会收购它。未来的星徽不可能再像过去一样,依靠纯粹扩充产能来增长。除了铰链滑轨之外,还有很多关键件,我们不可能什么都自己生产制造,以后也会根据对整个市场的研究,把部分产品委托给别人生产,公司自己把整个供应量管理的流程打通,建立起一个类似泽宝电子一样的销售平台。”蔡耿锡指出。

根据公司与业绩承诺方签订的《盈利预测补偿协议》,泽宝股份承诺2018年度、2019年度、2020年度实现的承诺净利润分别不低于1.08亿元、1.45亿元和1.9亿元。

蔡耿锡认为,泽宝电子的强项在于销售上的分析和研发,以及供应链管理的能力,短板在于制造;而星徽精密的强项在于制造,同时欠缺了销售分析、供应链管理等方面的能力,双方的优势具备很强的互补空间。

“未来,星徽可以借助泽宝电子的销售分析和供应链管理的能力,更好地将产品推广销售出去,而泽宝电子也可以在星徽的帮助下提升制造能力,降低制造上的成本,相互各取所需,更好地服务公司的国际化战略,实现民族品牌‘走出去’。”

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