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旅游产业投资将达2万亿元 6股迎补涨契机_旅游产业投资将达2万亿元 6股迎补涨契机

日期:2022-01-24 10:25:41

【证券之星编者按】昨日,国家发改委与旅游局联合发布《关于实施旅游休闲重大工程的通知》,通知提出,未来几年全国旅游直接投资年均增长将达20%;到2020年,实现旅游投资总额达到2万亿元,旅游消费总额达到7万亿元,旅游业对国民经济增长的综合贡献率超过10%。(股市有风险,投资需谨慎。文中提及个股仅供参考,不做买卖建议。)

旅游产业投资加码将达2万亿元 6只超跌股迎补涨契机

在上述消息面影响下,昨日部分旅游酒店类概念股有所异动,长白山涨停;另外三特索道、云南旅游和首旅酒店等个股涨幅均超2%,分别为:3.80%、2.99%和2.41%。

对此,有市场人士表示,以旅游酒店为代表的休闲服务板块今年以来股价表现整体较弱,累计下跌23.86%,在28类申万一级行业中排名倒数第三。在国家政策力挺、市场震荡、投资者寻求价值洼地的背景下,休闲服务板块或迎来补涨行情。

从2016年以来市场表现来看,休闲服务板块内国旅联合、腾邦国际、锦江股份、北京文化、众信旅游和华天酒店等6只个股期间累计跌幅均在30%以上,跌幅居前,分别为:44.53%、43.37%、42.25%、41.82%、36.91%和34.44%;另外,中国国旅、宋城演艺、大连圣亚、张家界、岭南控股、首旅酒店、九华旅游、曲江文旅和桂林旅游等个股今年以来累计跌幅也均在20%以上。

而随着上市公司股价的走低,部分股票被公司、高管等重要股东积极增持,下半年以来,丽江旅游、西藏旅游、西安旅游、全新好和金陵饭店等5只个股,被重要股东净增持股份数均在100万股以上,分别为:4228.50万股、2240.60万股、1186.83万股、214.72万股和116.89万股。在这5只个股中,西安旅游和丽江旅游在今年下半年均被举牌,也从侧面反映出休闲服务行业未来发展正受到机构以及上市公司自身的看好。

投资策略上,国信证券表示:行业将迎来相对大年,逢低积极布局2017年行情,维持板块“超配”评级。短期建议重点关注有较强外延预期,以及资本运作层面有一定催化剂的个股。重点布局三特索道(小市值大资源,大股东增持,再融资方案持续推进)、丽江旅游(估值较低,华邦系举牌且不排除继续增持可能),西藏旅游(大股东持续增持,有壳资源概念);另外,在国内游客流恢复性增长,出境游偶发因素减少以及再融资集中运作期的背景下,明年旅游产业有相对“大年”的趋势。从布局跨年度的角度来看,可积极关注板块行情,个股看好黄山旅游、桂林旅游。

据记者对券商研报梳理发现,在休闲服务产业各个细分板块中,政策扶持力度较大的冰雪产业较为被机构看好。海通证券表示:2022年冬奥会的成功申办使得冰雪运动和冰雪旅游成为热点,国家不断出台相关政策促进其产业发展。而目前全国滑雪场数量还不到600家,且半数以上分布在东北和华北地区,全国其他地区滑雪场数量存在很大提升空间。从滑雪人次的角度看:2014年-2015年雪季,国内滑雪人数为1250万人次,相比2013年-2014年雪季增长21.36%,增速为历年来最高。可关注相关冰雪概念股长白山、金达威、莱茵体育、探路者等。

旅游产业投资将达2万亿元 6股迎补涨契机

国旅联合:3季度亏损加剧,文娱产业多点布局值得期待

国旅联合 600358

研究机构:广发证券 分析师:安鹏,沈涛 撰写日期:2016-11-01

盈利:第3季度营收增长48%,但成本提高致亏损增加。

公司16年前3季度实现营业收入5887.96万元,同比增长5.45%;归属于母公司净利润亏损5176.27万元,而去年同期为2074.10万元,同比下降349.57%,主要由于去年同期公司处置南京颐尚天元股权获得收益7901.19万元;前3季度扣非归母净利润亏损5131.59万元,去年同期亏损4343.41万元,亏损幅度加大18.15%。公司前3季度实现每股收益为-0.11元。其中,第3季度单季度营业收入为1567.74万,同比增长48%;归母净利润为-1888.76万,较去年同期亏损减少1.24%。

盈利能力方面,公司前3季度实现毛利率75.9%,较去年同期下降11.06个百分点。而第3季度毛利率为49.8%,同比下降30.6个百分点。前3季度期间费用率为155.4%,同比下降5.3%,主要由于“营改增”营业税金同比减少35.74%。其中管理费用率、销售费用率和财务费用率分别同比下降3.2、增长6.0和下降8.1个百分点。

未来看点:互联网营销、电竞产业、文体娱乐多点开花。

斥资4亿收购新线中视100%股权,切入游戏互联网营销产业:公司于7月12日发布公告,拟以发行股份和支付现金的方式购买新线中视100%股权,交易价格为4亿元,其中现金对价1.8亿元,股份对价2.2亿元,同时配套募集不超过1.93亿元用于支付本次现金对价,发行股份价格均为10.97元/股。新线中视16-18年度承诺净利润分别不低于人民币3,600万元、4,700万元和6,100万元,并购完成后有望大幅改善公司盈利情况,将实现从传统旅游切入文娱市场的又一大关键举措,助力公司成完善的产业延伸布局。8月12日本次交易通过公司股东大会审议批准,目前尚需证监会核准。

涉足电竞产业第三方赛事,打造电竞嘉年华品牌:公司与国家体育总局体育信息中心、上海小葱文化传播有限公司签订《中国电子竞技嘉年华合作意向书》。三方商定将通过友好合作打造中国电子竞技嘉年华品牌,公司获得16至18年共同承办权。公司在电子竞技嘉年华项目的利润分配比例为60%,在每年都电子嘉年华项目结束后进行分配,截止本报告期末,本公司已按照相关协议约定对该项目投入营运资金600万元。

积极向文体娱乐产业转型升级,投资整合步伐逐步加快:公司于16年制定了户外文体娱乐的战略发展方向,进一步加快转型步伐,借助于各类投资,不断完善在文娱、体育方面的布局,且设立多个产业并购基金,创造新的盈利模式,如投资苏州国旅联合文体投资中心,投资融智讯达布局VR摄像领域,出资2000万元参与设立在线教育产业基金等。

主业低迷亟待转型,文娱产业布局值得期待,维持“谨慎增持”评级。

公司16年前3季度营收平稳增长,而扣非净利润亏损5131.59万元,亏幅同比增大18%,主业持续低迷,亟待转型扭亏。公司近期公告拟收购新线中视,同时切入电竞产业,并且通过产业并购基金投资股权项目,全面布局文体娱乐产业。预计公司16-18年EPS分别为-0.09元、-0.01元和0.04元,维持“谨慎增持”评级。

风险提示:并购新线中视进度低于预期,原有的颐尚温泉酒店业绩持续承压,转型进度不及预期、转型的体育及文娱业务经营和盈利低于预期可能导致公司业绩持续亏损。

旅游产业投资将达2万亿元 6股迎补涨契机

腾邦国际:第三季度业绩增长12%,强化旅游版块投入

腾邦国际 300178

研究机构:中银国际证券 分析师:旷实 撰写日期:2016-11-01

事件:10月28日,腾邦国际(300178.CH/人民币18.89,买入)发布2016年三季报,2016年前三季度,公司实现营业收入8.69亿元,同比增长22.53%,归母净利润1.24亿元,同比增长16.24%,扣非后归母净利润1.20亿元,同比增长14.96%。基本每股收益为0.22元/股,同比增长10.00%。第三季度,公司实现营业收入3.43亿元,同比增长8.90%,归母净利润0.46亿元,同比增长12.19%,扣非后归母净利润0.42亿元,同比增长3.81%。

点评:

1、第三季度业绩增速趋缓,持续推进大旅游生态圈建设。公司第三季度收入同比增长8.90%,归母净利润同比增长12.19%,均较上半年有所放缓。公司在对腾邦旅游增资、战略投资八爪鱼及喜游国旅的基础上,进一步整合各项资源夯实机票业务,此前公司旗下机票B2B互联网平台八千翼团队票模块成功上线,已实现与公司全国各地分子公司的包机、团队票销售渠道的对接。未来,公司将进一步借助欣欣旅游平台及八爪鱼平台优势,实现更多机票、旅游资源合作协同。同时,公司还将加大旅游版块的投入,利用旅游产业投资基金,加快构建旅游生态圈。

2、盈利能力略有下降,期间费用压力较大。前三季度,公司整体毛利率为48.25%,同比减少3.14个百分点,净利率为15.54%,同比减少0.51个百分点。期间费用率有所增加,主要是因为员工工资、银行借款利息增加所致,其中销售费用率为3.83%,减少1.22个百分点;管理费用率为15.81%,增加1.97个百分点;财务费用率为5.82%,增加1.10个百分点。第三季度,公司整体毛利率减少0.80个百分点,净利率增加1.36个百分点,销售费用率减少1.35个百分点,管理费用率增加4.63个百分点,财务费用率增加1.34个百分点。

3、投资建议:公司当前处于转型期,传统商旅、金融业务空间有待挖掘,新业务盈利贡献尚未形成规模,公司不断借助资本力量整合大旅游产业链上下游资源与金融创新相融合,搭建“旅游×互联网×金融”大旅游生态圈。维持公司2016-2018年每股收益预测0.32、0.40、0.48元,对应的市盈率估值为59、47、39倍,建议持续关注。

旅游产业投资将达2万亿元 6股迎补涨契机

锦江股份:并表增厚业绩,酒店业务继续承压

锦江股份 600754

研究机构:中银国际证券 分析师:旷实 撰写日期:2016-11-04

0月28日,锦 江股份发布2016年三季报,2016年前三季度,公司实现营业收入75.49 亿元,同比增长83.55%,归母净利润5.06 亿元,同比增长9.02%,扣非后归母净利润3.06 亿元,同比减少6.24%。基本每股收益为0.6030 元/股,同比增长4.60%。其中第三季度,公司实现营业收入31.81 亿元,同比增长95.94%,归母净利润2.07 亿元,同比增长19.83%,扣非后归母净利润2.04 亿元,同比增长17.66%。我们将目标价格下调至40.00 元,维持买入评级。

旅游产业投资将达2万亿元 6股迎补涨契机

北京文化:转型路径明确,打造全产业链文化传媒集团

北京文化 000802

研究机构:太平洋 分析师:倪爽 撰写日期:2016-11-18

事件:2016年11月16日,公司召开投资者交流会。公司董秘陈晨出席了交流会,阐述了公司近期经营情况。

收购世纪伙伴、星河文化,夯实主业基础。2016年4月,公司完成了对世纪伙伴和星河文化两家影视文化公司的收购,两家公司16年对赌业绩分别为1.3亿元和0.84亿元。世纪伙伴是一家年产上百集电视剧的影视剧制作公司,拥有国内著名的导演、编剧及制作人团队。星河文化由著名经纪人王京花女士创建,是国内规模最大的艺人经纪公司,涉足影视节目的开发、投资、制作等领域,目前有签约演员、导演、编剧数十人。

整合影视艺人综艺四大板块资源和人才,实现协同发展。公司先后收购了摩天轮(电影)、世纪伙伴(影视剧)和浙江星河(艺人经纪),并聚集了多位业界顶尖的人才,成为业内稀缺的文化娱乐平台公司。目前,浙江卫视总监夏陈安负责综艺,杜杨负责电影,娄晓曦负责电视剧,王京花负责艺人经纪。公司转型路径清晰明确,积极进行资源整合和项目投资,“电影+电视剧+艺人经纪+综艺”四大板块协同发展,将为影视娱乐板块业绩增长提供保障。

剥离旅游业务,启动退市程序。公司加快对旅游业务的收缩,其中两寺已进入过渡经营状态、灵山归还区政府并转卖相关资产、龙泉宾馆已经挂牌转让。出售灵山景区相关资产实现2694万元收益,转让龙泉宾馆预计实现3.7亿税前收益,公司今年净利润有望大幅改善。

给予“增持”投资评级。公司逐步剥离旅游业务,出售灵山风景区等资产获取大量利得。另外,公司强调将继续进行业务整合,拓展影视、综艺、新媒体等业务,目前已经形成全产业链文化娱乐集团布局。随着下半年影视娱乐版块收入确认,公司业绩值得期待。预计公司2016-2018年EPS为0.37元、0.49元和0.63元,对应60倍、44倍和35倍PE,给予“增持”的投资评级。

风险提示。影视综艺行业竞争加剧风险,新业务不达预期风险。

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众信旅游:出境游主业稳健增长,国际教育布局值得期待

众信旅游 002707

研究机构:国信证券 分析师:曾光,钟潇 撰写日期:2016-11-02

事项:2016年10月27日晚,众信旅游公布了三季报。10月28日上午,我们与公司高管进行了电话会议交流。

投资要点:

行业承压下,出境游主业仍保持稳健成长,明年预计欧洲游相对更为乐观。

1、三季度出境游收入增速较半年报有所放缓,主要是Q3单季欧洲游去年旺季基数高影响。

目前,欧洲游四季度以来的同比增长还不错,指纹签实施满一年后,游客逐步习惯影响会变小,明年预计相对会更加乐观。公司在努力争取在国内各个主要出发地做到前三。

2、针对韩国目前的相关传言,具体到公司而言影响可以忽略不计,因为公司本身对韩国团布局较少,占比较低。从长远来看,全球化以及国与国融合的大趋势是不变的,短期波动并不会影响长期发展趋势。

3、泰国目前打击不合理低价游以来,去往泰国的旅游产品价格在提升,对于公司这些注重目的地服务的企业是利好。

4、未来零售业务仍是重点,预计明后两年开店数目达到200-300家。

出境综合服务平台全面推进,公司下一步希望国际教育板块布局取得进展。

目前公司出境综合服务平台也在全面推进,出境金融(小额贷、货币汇兑、与玖富投资合作的互联网金融平台等)和移民置业布局已初步形成,后续积极做深做大,相互导流。其中小额贷基数低快速成长,也开始贡献利润,移民业务也在较快成长。

国际教育是公司资本运作投资布局的重点。目前,众信游学品牌已经成立,也成立了专门的教育事业部,后续在国际教育各产业链方面(包括留学培训、中介、国际学校等不同业态)公司均会积极关注。希望公司通过收购扩张等形式能够形成相对完整的国际教育产业链(培训-中介-国际学校等等),与现有的业务较好地相互导流,资源互相利用,众信品牌可以提供良好的背书。

风险提示自然灾害等重大突发事件;市场竞争加剧;收购扩张及后续整合低于预期。

公司龙头优势不断显现,看好出境综合生态圈建设,维持“买入”。

考虑增发并假设华远明年并表,预计16-18年EPS0.28/0.39/0.50元,对应PE67/48/37倍。公司作为行业龙头,目前正立足国人出境“一纵一横”两条战略纵深布局,未来收购协同效应将逐步体现,中长期出境游上中下游全产业链不断夯实,出境综合服务平台有望共振共荣,员工持股计划持续推进带来看点,维持“买入”。

旅游产业投资将达2万亿元 6股迎补涨契机

华天酒店:落实轻资产布局,出售银城华天酒店,参股星亿东方介入影视文化产业

华天酒店 000428

研究机构:申万宏源 分析师:孙妍 撰写日期:2016-04-06

2500万获得星亿东方1.695%股权。华天酒店集团股份有限公司拟通过全资子公司湖南华天资产管理有限责任公司,以现金出资2500万元,增资参股北京星亿东方文化科技服务有限公司,取得星亿东方1.695%的股权(增资后)。星艺东方承诺2015-2017年实现净利润1.5亿、2.5亿、3.5亿元。对应华天酒店净利润增厚254.25万元、423.75万元、593.25万元。

星亿东方从事影视文化投资运营。星亿东方主营业务是影视文化投资运营等,包括影视文化、互联网创新文化、文化地产等板块,围绕这三大业务板块,星亿东方储备了一批高质量、具有很高预期商业回报的影视项目,形成了具有特色的商业模式。其公司董事长即实际控制人高西西曾执导过《新三国》、《幸福的像花儿一样》、《历史的天空》、《新上海滩》等系列知名电视剧。公司成立于2015年1月8日。截止2015年12月31日,星亿东方未经审计的财务数据为:总资产人民币4.41亿元,净资产人民币1.12亿元,负债人民币3.29亿元。公司目前注册资本为人民币8592.6万元(实缴金额)。

落实轻资产布局,出售银城华天酒店,参股星亿东方介入影视文化产业。公司第六届董事会第十九次会议审议通过了《关于银城华天大酒店资产出售的议案》,根据公司轻资产运营的总体部署,公司从酒店业务整体布局考虑,拟以不低于12,000万元价格出售银城华天大酒店资产,意向受让方为益阳晨晖资产投资管理有限公司。本次资产出售预计可实现收入不低于12,000万元,扣除所得税影响对公司未来净利润影响约为1,000万元。目前影视文化产业发展前景良好,星亿东方及其团队在该领域有着很强的资源和品牌优势。公司旨在通过此次投资,将相关的影视文化与公司现有的酒店、景区地产结合起来,将文化产业与公司自身的资产、资源形成良性互动,快速盘活现有资产,更快更好的推动公司业务转型与升级。我们维持盈利预测,2015-2017年的EPS 为0.04、0.07和0.08元/股,对应PE为195、111和98倍,目标价格13.14元/股,维持“增持”评级。


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