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5G专网通信龙头揭晓_5G专网通信龙头揭晓

日期:2022-01-26 04:22:15

今日5G板块力挽狂澜,确立突破!对于5G科技机会的研判在近几个交易日澄泓从宏观到微观、板块到个股的持续解读,祝贺这一波已经吃到肉的朋友!

力挽狂澜,确立突破!5G专网通信龙头揭晓!

中兴通讯今日强势涨停,澄泓研究院有位老师的经典名言“愚昧持有中兴通讯”,看来他其实是大智若愚~

5G将是一个中长期级别贯穿牛熊的大行情,本期继续挖掘好票分享给朋友们,专网通信龙头:海能达。

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2018年扣非净利润增长95%

2018年保持高速增长,现金流获得较大改善

专网通信龙头海能达4月1日发布了2018年年报,2018年实现营收69.3亿,同比增长29.58%,实现归母净利润4.77亿,同比增长94.72%,扣非后净利润3.1亿,同比增长94.97%。Q4单季度净利润3.4亿,同增76%。

营收与毛利率

2018年OEM产品获得营收20.3亿,同比增长116.67%,营收占比从2017年的17.48%增长到2018年的29.24%。但OEM产品的毛利率低于系统和终端,2018年为24.03%,且相比2017年的26.79%有所降低。

费用

管理费用同比增长25.93%,主要为诉讼费用及人工成本上升,销售费用同比增长13.55%,小于营收增长,控费增效效果明显。财务费用同比增长151.95%,主要原因是借款增加造成利息支出增加。

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现金流

经营活动产生的现金流量第三、四季度开始转正。全年经营活动产生的现金流量净额9683万,相比2017年的-2.43亿,现金流有较大改善。

应收账款

应收账款38.8亿,同比增长2.83%,幅度远小于营收增长,公司加大了回款力度,效果明显。存货19.1亿,同比增长0.61%,也远小于营收增长,趋势向好。长期借款9.3亿,同比减少5.43%,公司已经在逐渐偿还长期借款,也是财务状况改善的表现。

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一季度减亏明显,业绩反转!

2019Q1减亏明显,业绩持续向好趋势不减,拐点初现。

公司公布的2019年Q1的业绩预告中,净利润区间-1.2亿元~-0.7亿元,同比续亏,去年同期亏损1.04亿元。

由于2017年末电容、功放等原材料延迟供货影响,约有3.5亿营收计入1Q18报表,影响利润约为1.82亿元。因此1Q18对应的真实营收规模约为8.73亿元,净利润约为-2.85亿元。

因此1Q19实际出现大幅减亏,亏损同比大幅下滑58%~75%。公司业绩向好趋势不减。

订单与投资情况

海外订单不断,宽带专网启动在即,未来增长可期。

公司在2019年陆续中标海外订单,截止目前已经累积达到4.69亿,海外市场推进顺利。

2019年初,公司陆续中标了菲律宾国家警察专业无线通信设备采购项目(0.40亿元)、巴西CEARA州公共安全专网通信网络项目(2.14亿元)、北美洲某城市轨道交通TETRA通信系统项目(0.55亿元)、巴西GOIAS州公共安全部TETRA终端采购项目(0.47亿元)、西欧某国公共安全TETRA终端设备采购项目(1.13亿元)。

拉美等市场专网普及率还较低,凭借“一带一路”东风+设备性价比优势,海外新兴市场已经成为公司业绩增长重要驱动力。

预计宽带专网有望于2020年启动。这将使专网市场规模扩大3倍,且技术升级导致壁垒提高,份额将进一步向头部集中,公司将率先受益。

但同时也要看到,公司仍有很多在建项目,资金缺口仍然较大,也带来一定隐忧。总部基地建设报告期内投入金额为 0.79亿元,累计投入1.37亿元,项目进度为8.12%。

松山湖研发基地建设报告期内投入金额为0.12亿元,累计投入0.25亿元,项目进度为3.46%。南京海能达研发中心建设报告期内投入金额为0.69亿元,累计投入3.16亿元,项目进度为64.71%。

未来几年仍有较大的基建投资支出,资金负担仍然不轻。这个风险我们也是要关注到。

终极估值点评

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机构一致性预测2019年归母净利润7.5亿,同比增长50%+,对应目前市值的估值为27倍,对比未来增长预期和历史估值,已经出现一定的投资空间,值得关注。

短期来看,5G板块已经进行了一波调整,时间维持了1个月左右(3月中旬至今),虽然相比于上次回调时间还有些短(18年11月中旬至19年1月底,2个半月)。

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专线宽带是一种非对称的DSL技术,所谓非对称是指用户线的上行速率与下行速率不同,上行速率低,下行速率高,特别适合传输多媒体信息业务,如视频点播、多媒体信息检索和其他交互式业务。

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区别1、企业宽带,上下行一致。家庭宽带,上行比下行带宽低得多,上行1Mb-2Mb,下行是10Mb,上下行之比为1:5-1:10之间。

区别2、企业宽带,可以独享带宽,使用固定的公网地址。家庭宽带,没有固定的IP地址,跟其他用户共享带宽。

区别3、企业宽带,电脑的连接数无限制。家庭宽带,电脑的连接数有限制。

区别4、企业宽带,可以同时接入多台电脑一起工作。家庭宽带,不能接入多台电脑,只能使用一台进行宽带连接。

区别5、企业宽带,应急机制很完善,故障响应时间快。家庭宽带的故障通常是大片故障,抢修时间是几个小时到几天不等。


区别6、企业快带,直接享受光纤入户,家庭宽带,网线可能会跳了换几段的光纤。

浮生梦

宽带是互联网。要求比较低。
专网是vpn。一般是不允许能上互联网的,是企业的特殊网络安全和保密工作都高。
有些企业的电脑也是特殊加密的,你数据都无法拷贝的。即使你拷贝在其他电脑去只要不是企业专网就会乱码。

柠栀

专线宽带大都用于集团客户如企事业党政机关等,一般是运营商由机房采用光纤逐段跳接至用户家中,上下行带宽都一致,采用固定公网ip地址,不需要拨号。
普通家庭宽带包括ADSL、小区城域网宽带、光纤独享三种方式,这里光纤独享是采用pon技术,是用分光技术将一心光纤按照分光比分给多个用户,有1:4,1:8.。。。至1:128分光,节约宽带网络中投资最大的光缆布放,上下行速率不是一样的,需要拨号上网。

陌沫

您好,区别如下:
拨号光宽带是指用户需要在电脑上安装PPPOE拨号软件(如天翼宽带客户端或Windows系统自带的拨号软件),在拨号界面输入光宽带上网帐号及密码认证通过后获取动态IP地址、DNS、网关后才能上网的宽带。
专线光宽带是指用户根据开通专线光宽带时提供的固定IP地址设置好上网电脑(或路由器)的TCP参数(IP地址、网关、DNS)后,开机无需拨号即可上网。

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