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中小板今日正式合并 中小板合并是利好吗

日期:2022-01-28 20:33:00

央广网北京4月6日消息(记者 王雨馨)历经两个月的筹备,深市重磅改革终落地。

事关23万亿市值!深市主板、中小板今日正式合并,影响几何?

(图源自CFP)

深交所日前宣布,4月6日正式实施深交所主板与中小板合并。在此之前,经中国证监会批准,深交所于2月5日启动合并主板与中小板(以下简称“两板合并”)相关准备工作。

记者了解到,在两板合并业务规则整合过程中,深交所对交易规则、融资融券交易实施细则、高送转指引等7件规则进行了适应性修订,并废止《关于在部分保荐机构试行持续督导专员制度的通知》等两件通知,主要涉及删除中小板相关表述、统一高送转定义、调整相关交易指标计算基准指数、取消持续督导专员制度等。

作为资本市场重要改革,两板合并有怎样的特殊意义?中山证券首席经济学家、研究所所长李湛指出,主板中小板合并以后,深交所形成了主板、创业板为主体的市场格局,刚好跟上交所的主板和科创板格局形成相对平衡的架构,更加突出了深市在资本市场的全方位服务企业的功能。

他表示,一方面,主板定位于相对成熟的企业做优做强,上市门槛基本上保持不变;另一方面,创业板是对一些中小科技型的企业、新业态企业,也就是“双创”“四新”的企业来提供融资服务,两个板块对不同生命周期的不同规模、不同特征的企业来提供全生命周期融资服务,这样可以更加完善深市的资本市场功能,也有利于整个资本市场改革。

“深市两板合并对我国资本市场建设与实体经济发展具有积极意义。”中金公司认为,深市两板合并的意义主要体现在以下三方面:一是板块定位更加清晰,优化多层次资本市场体系建设,具体来讲,深市两板合并后,深交所将形成以主板、创业板为主体的市场格局,主板定位于支持相对成熟企业,创业板主要服务于成长型创新创业企业,深主板和中小板合并使得深市板块结构更加简洁鲜明,主板和创业板的分层定位更加清晰。二是便利十四五期间注册制改革的全面推进,有助于简化发行监管的分工架构,未来注册制的问询和审议环节主体将由证监会下放至交易所,期间不必再对中小板做差异化安排或另行规定。三是有助于推动资本要素市场化配置,进一步提高资本市场服务实体经济能力。

深交所官网显示,截至今年4月2日,深市主板有468家上市公司,总市值为9.82万亿元;中小板有1004家上市公司,总市值为13.37万亿元。

两板合并涉及公司总市值超23万亿元,占A股上市公司总市值约30%。这样一个大板块的起航会对市场产生怎样的影响?

中金公司认为,考虑到投资者对本次合并预期可能已经较为充分,且本次合并仅对部分事项进行适应性调整,不会对上市公司上市与运营、投资者交易习惯与行为、市场产品构建与运作产生实质影响,对固定收益类、期货期权类产品和深港通业务等也基本没有影响。板块合并不会对深主板和中小板指数的编制方法作实质性变更。“因此,我们认为深市两板合并对市场运行、市场情绪和股市表现影响有限。”

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,两板块合并不会改变投资者门槛和交易机制,对投资者的交易方式和交易习惯不会产生直接影响,两板合并本身对两板股票的流动性和估值水平不会有什么影响,近期市场的表现也说明了这一点。

深交所相关负责人也表示,中小板自设立以来,其发行上市、信息披露、交易机制、投资者适当性要求等主要制度安排与主板基本保持一致。合并主板与中小板的总体思路是“两个统一、四个不变”,即统一业务规则,统一运行监管模式,保持发行上市条件不变,投资者门槛不变,交易机制不变,证券代码及简称不变。“本次合并仅对部分业务规则、市场产品、技术系统、发行上市安排等进行适应性调整,总体上对市场运行和投资者交易的影响较小。”


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这一行动措施是非常好的,这样就在研发当中节省了很多时间,从而变得更加的方便快捷,而且这一合并也意味着其技术的进步。

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我认为这对股市有利的影响,因为以前中小板和主板是分开的,现在相当于给中小板提升身价,有利于中小板企业的上市,和融资,这对股市的发展也是有积极作用的。

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会产生比较大的影响吧,可能散户在买股票的时候根本就不知道去买哪一个,因为两者都已经混在一起交易了。

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合并深交所主板与中小板是坚持问题导向的改革之举,有利于优化深交所板块结构,形成主板与创业板各有侧重、相互补充的发展格局,更好满足不同发展阶段企业的融资需求,增强深交所的服务功能,对于散户们来讲,交易也会更加便利。

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主板和中小板合并之后,深市就形成了以主板和创业板为主体的市场格局。合并之后主板和创业板的定位和分工更为明确,主板定位于支持相对成熟的企业融资发展,创业板主要服务于成长型创新创业企业,共同为处在不同发展阶段、不同类型的企业提供融资服务,资本市场对中小企业的服务功能不会因为这次两板合并而削弱,实际上反而在不断增强

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我认为这是顺应市场发展规律。深交所主板与中小板合并不意味着全市场注册制很快实施,两者也没有必然联系,股票发行注册制改革是一项系统工程,在全市场推行股票发行注册制不能过于理想化,也不能急于求成,要循序渐进地进行。

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